Para que la economía se considere en recesión, técnicamente tienen que existir dos –o algunos consideran tres– trimestres consecutivos de caída del PIB desestacionalizado.

El antecedente inmediato para la gestión de Javier Milei se produjo entre fines de 2023 y principios de 2024, cuando la actividad acumuló varios trimestres de contracción antes de iniciar una recuperación. Esa mejora comenzó a perder fuerza durante este año: el PIB creció 0,7% en el primer trimestre, cayó 0,6% en el segundo y julio abrió el tercero con una baja mensual del EMAE de 2,9%.

Los datos que presionan la hipótesis de una recesión

La producción industrial manufacturera cayó el 5% interanual en julio y el uso de la capacidad instalada bajó al 58,2%, desde el 59,1% en junio. Algunas ramas operaron incluso muy por debajo del promedio: la metalmecánica utilizó el 38,3% de su capacidad; la industria automotriz, el 39%; caucho y plástico, el 40,2%; y textiles el 45,3%. En sentido contrario, la refinación de petróleo alcanzó el 89,9% y las industrias metálicas básicas, el 71,8%.

El consumo agregó otra señal. Según la consultora Scentia, las ventas de productos de consumo masivo cayeron el 0,7% mensual y el 1,5% interanual en agosto y acumularon una baja del 2,7% durante los primeros ocho meses de 2026. Los datos oficiales también mostraron que las ventas reales de supermercados retrocedieron el 2,1% interanual en julio y el 2,7% en el acumulado del año.

La evolución de los ingresos ayuda a explicar parte de esa debilidad. El RIPTE, que releva las remuneraciones imponibles de trabajadores estables registrados, aumentó el 28,8% entre julio de 2025 y julio de 2026, al pasar de $1.510.680 a $1.946.028. En el mismo período, la inflación fue del 33,8%, por lo que ese salario de referencia perdió poder de compra frente al aumento de los precios.

El otro frente que presiona la hipótesis es el desempleo y la morosidad. La desocupación se ubicó en el 7,9% en el segundo trimestre y la mora de los hogares alcanzó el 12,9% de los préstamos en julio, factores que también limitan la capacidad de consumo y de acceso al crédito.

De todoas maneras, el Gobierno pone el foco en otros indicadores para sostener que la caída estuvo influenciada por factores transitorios. El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó que el EMAE registró un crecimiento del 1,7% en los primeros siete meses de 2026 en relación al mismo período del año anterior, así como también la tendencia ciclo.

Con estos antecedentes, el resultado de agosto y septiembre será determinante para ver si el retroceso del segundo trimestre fue un freno de la recuperación o si la contracción se extiende por más tiempo.

Entre las principales medidas del proyecto se encuentra el endurecimiento de las penas, que podrían llegar hasta los 20 años de prisión, para quienes exploten o cooperen con la explotación de recursos naturales en las Islas Malvinas y los espacios marítimos e insulares circundantes. La iniciativa también contempla inhabilitaciones para operar en la Argentina y reemplaza la actual Ley 26.659, ampliando las prohibiciones a cualquier aprovechamiento no autorizado de recursos naturales renovables y no renovables.

El proyecto establece además la creación de un registro público de infractores y prohíbe al Estado y a los particulares contratar con las personas o entidades incluidas en él. También incorpora el juicio en ausencia para los delitos contemplados por la nueva legislación y establece restricciones a los aportes económicos de extranjeros sin residencia permanente y de personas jurídicas extranjeras a partidos y campañas políticas.

Otro de los puntos centrales es la creación de un Consejo de Seguridad Nacional, encabezado por el Presidente e integrado de manera permanente por el jefe de Gabinete, los ministros de Relaciones Exteriores, Defensa y Economía, la SIDE y la Secretaría Legal y Técnica. El organismo tendrá como función coordinar áreas diplomáticas, económicas, militares, jurídicas, cibernéticas y de inteligencia, además de intervenir en la protección de infraestructuras críticas.

La iniciativa también contempla que el Consejo pueda disponer medidas urgentes ante una amenaza grave e inminente. Entre ellas figuran restricciones a operaciones cambiarias y financieras, bloqueo temporal de fondos y activos, suspensión de autorizaciones o contrataciones, restricciones a las importaciones y exportaciones y aumentos temporales de derechos aduaneros. También se autoriza como último recurso el derribo de aeronaves y el hundimiento de buques considerados hostiles, luego de agotar otras instancias previstas en un protocolo de actuación.

En materia de seguridad y defensa, el proyecto redefine las funciones de la Defensa Nacional y habilita su intervención en seguridad interna ante amenazas externas, tanto estatales como no estatales. También incorpora por ley el Registro Público de Personas y Entidades vinculadas a actos de Terrorismo y su Financiamiento (RePET), que permite la inmovilización de bienes y la prohibición de operaciones económicas o financieras con personas y entidades inscriptas por su vinculación con el terrorismo o su financiamiento.

Marino cuestionó especialmente estas disposiciones y sostuvo que el proyecto combina las sanciones vinculadas con Malvinas con la creación del Consejo de Seguridad Nacional. “Así mueren las democracias en América. Estamos ante un plan continental de contrainsurgencia y terrorismo de Estado comandado por Donald Trump y Marco Rubio, que tiene su expresión en el Consejo de Seguridad Nacional”, afirmó el diputado en declaraciones a la Agencia de Noticias Argentinas.

El legislador, que el viernes pasado organizó en Diputados una audiencia informativa denominada “¿Soberanía o patio trasero?”, también cuestionó el funcionamiento previsto para el RePET. Según Marino, el registro podría incluir personas u organizaciones por “motivos razonables para sospechar” y permitir el congelamiento de bienes sin una orden judicial previa. Además, cuestionó las disposiciones referidas a la manipulación de la opinión pública y a las actividades vinculadas con financiamiento extranjero.

Marino también señaló como aspectos cuestionables la posibilidad de integrar radares de otros países al sistema nacional, instalar radares militares en cualquier provincia sin aprobación de la jurisdicción y coordinar acciones con Estados extranjeros dentro del territorio argentino. El diputado sostuvo que esas disposiciones representan la incorporación al derecho interno de medidas que, según su interpretación, forman parte de políticas impulsadas por el Gobierno de Estados Unidos.

El proyecto comenzará a ser analizado formalmente este miércoles por las tres comisiones, en un debate que continuará hasta el 6 de octubre, cuando está previsto que se firmen los dictámenes. La discusión tendrá como eje las medidas específicas sobre la explotación de recursos en Malvinas, pero también abarcará el nuevo esquema de seguridad nacional, las atribuciones del Poder Ejecutivo, las disposiciones sobre inteligencia y las restricciones vinculadas con el financiamiento extranjero y el terrorismo.

El fallo, identificado como N° 351/2026 y firmado por el juez Omar Padilla, condenó a los cuatro integrantes del equipo periodístico a “cinco días de arresto”. La pena puede ser sustituida por una multa de 282.550 pesos para cada uno de los comunicadores.

Milei había respaldado la resolución y arremetido contra los periodistas y el periodismo en general. En una publicación en redes sociales, calificó a los profesionales del medio como “basuras inmundas con micrófono” y afirmó que trabajan para “hacerle el juego a los corruptos de la alta política y sus amiguitos golpistas”. El Presidente cerró su mensaje con la expresión “CIAO!”.

La sentencia consideró que los periodistas infringieron el artículo 73 del Código de Faltas de Formosa al desarrollar una actividad sin la autorización previa exigida y por carecer de un carnet para ejercer el periodismo.

El episodio se originó durante una cobertura realizada en septiembre de 2025 por el equipo de “Hambre de Futuro”, un proyecto de La Nación, en la comunidad originaria San José, ubicada en la zona de Las Lomitas. Los comunicadores habían viajado hasta el lugar para realizar entrevistas y registrar las condiciones de vida de sus habitantes.

Durante la cobertura, los integrantes del equipo fueron interceptados por efectivos policiales y trasladados a una dependencia, donde permanecieron alrededor de dos horas mientras eran notificados de una denuncia. Según la reconstrucción del episodio, la presentación había sido realizada por el cacique de la comunidad, Guillermo López.

Posteriormente, López manifestó que desconocía el contenido del documento que había firmado. El caso derivó en la resolución judicial que sancionó a los cuatro integrantes del equipo por la actividad desarrollada durante la cobertura.

La Asociación de Entidades Periodísticas Argentinas (ADEPA) y el Foro de Periodismo Argentino (FOPEA) rechazaron la resolución judicial y cuestionaron que los periodistas hayan sido sancionados por el ejercicio de su actividad profesional. ADEPA sostuvo que en Argentina no se requiere una licencia, matrícula ni autorización estatal para ejercer el periodismo, mientras que FOPEA advirtió sobre la criminalización de la labor informativa.

El destino de los dólares durante agosto

Respecto a la aplicación de las divisas que salieron del sistema:

-US$1.100 millones permanecieron depositados en el sistema financiero local.

-US$700 millones se transfirieron hacia activos en el exterior.

-US$900 millones se canalizaron al pago de consumos con tarjeta, turismo y servicios en el extranjero.

El registro de agosto llegó tras el récord en julio, cuando las compras brutas alcanzaron US$3.319 millones, el valor mensual más alto de 2026 y el mayor nivel observado desde octubre del año pasado. Con estos datos, el acumulado de compras brutas en los primeros ocho meses de 2026 ascendió a US$20.898 millones.

El comportamiento mensual de la demanda a lo largo del año mostró una evolución con variaciones marcadas. En enero, 1,6 millones de personas compraron US$2.613 millones. En febrero, las adquisiciones llegaron a US$2.368 millones y en marzo treparon a US$2.363 millones.

Abril registró US$2.727 millones. En mayo, el monto bajó a US$2.212 millones y en junio volvió a saltar hasta US$2.443 millones. Julio, como se dijo, marcó el máximo anual con US$ 3.319 millones.